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金螳螂002081订单增长没有问题

发布时间:2019-11-30 08:00:36

金螳螂(002081):订单增长没有问题

对于行业龙头,订单增长没有问题:1、此次合同签订再一次论证了我们在《重视比较优势:增长的确定性和持续性--装饰园林行业研究》的观点,订单在目前时点并不构成制约公司发展的瓶颈,人、财、物等优势资源依然在向行业优秀公司靠拢;2、此次项目地处永康,县级市级别,印证了随着城市化发展,发达地区的二三级城市以及中西部、东北等地区依然构筑了广阔的市场,提供行业龙头快速未来发展所需的订单量。

大公司也有大弹性:1、金螳螂在业内以管理出众闻名,在设计、施工和信息化方面,公司都走在行业前列,并不断创新和完善,以适应公司体量快速增长;2、在人员方面,公司设计、施工人员快速增长,提前进行储备,在消化快速增长的订单同时,保障公司未来的增长。。

重申目前我们对于装饰行业观点:

1、"大行业,小公司"投资逻辑依然强劲:优秀装饰公司订单在经济比较弱的时期依旧能维持较快发展,已经从反面验证了大行业对于优质"小"公司的驱动作用;未来随着中西部城镇化进程逐步推进,东部消费升级,更新替代的渐渐铺开,行业容量将有望进一步提升,继续拉动优秀装饰公司快速发展。从我们目前调研情况来看,金螳螂、洪涛股份等行业内公司订单依旧保持着较快增速,印证着我们的观点。

2、"管理提升、内部挖潜时间窗口逐渐打开":紧缩的经济环境加之逐渐增大的公司体量,使得装饰公司更加意识到管理提升、内部挖潜将带来更大的业绩弹性,是公司保持较快发展的重要手段。目前,装饰公司已经在组织架构、施工规范、信息化等方面强化管理,开启了内生增长加外部订单驱动的新模式。

投资建议

预计公司年EPS分别为2.24、3.24、4.24元,对应20、14、11倍估值水平,维持"买入"评级,目标价位56元。

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