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沪钢中线行情不容乐观0

发布时间:2019-11-30 13:26:01

沪钢中线行情不容乐观

近期沪钢在经历连续下跌后有所反弹,目前主力1405合约价格反弹至3670元/吨一线,后市何去何从成为市场关注焦点。笔者认为,低库存和成本支撑是钢价反弹的主要原因,但是钢材市场产能过剩问题突出,而且需求端面临很大风险,沪钢走势不容乐观。

现货价格反弹

由于宏观经济数据偏暖,年底各地基建工程和地产项目赶工,以及较低的钢材社会库存支撑市场信心,近期螺纹钢现货价格涨幅明显。但现货价格频繁且幅度明显的拉涨,使得下游采购趋于谨慎,预计短期螺纹钢价格上涨空间有限。而随着钢价企稳反弹,上游原料价格也有所表现,焦煤、焦炭市池暖,国内铁矿石现货价格跟涨迹象明显,商家询盘较为活跃,成交量逐渐增多。库存方面,截至11月8日当周,螺纹钢库存量为524万吨,大幅低于前期平均库存763万吨;全国钢材主要品种库存总量为1368万吨,较年内高点下降接近四成。

供给压力不减

虽然钢厂迫于成本和库存压力,采取一定减产措施,10月粗钢产量有所下降,但仍处于高位。粗钢日均产量自5月上旬创出219.29万吨历史高位以后,便长期维持在210万吨左右。尽管国家和地方政府相继出台治理污染和淘汰落后产能的措施,但收效甚微。此外,近期钢价反弹,钢厂亏损幅度已经明显缩小,钢厂集中检修和限产的意愿并不高,四季度钢材供应压力不容小觑。

需求难言乐观

今年二季度国内经济恶化使得政府调控基调转向“稳增长”,刺激政策陆续出台提振市场信心,经济也在近几个月出现明显反弹。但是去年下半年以来,房地产市场再现泡沫化趋势,尤其是一、二线城市房地产销量和价格大幅上涨加大了政策调控的压力,北京前期出台了最新的调控政策稳定房价,上海也在近日出台“沪七条”,因此后期房价涨幅过高的一、二线城市都有可能面临政策加码的风险。总体观察,我国宏观经济面临房价上涨、通胀抬头、产能过剩以及地方债务较大等诸多问题,四季度经济将重回调结构节奏。

国家统计局近日公布月全国房地产市场运行情况。月房地产开发投资增长19.2%,较月回落0.5个百分点;月新屋开工面积同比增长6.5%,较月回落0.8个百分点。目前房地产销售情况比较好,仍然支撑房地产投资增速保持高位运行,但是受制于政策面压力,市场预期一旦转变,房地产投资和新屋开工增长速度必然面临下滑。从季节性需求来看,北方地区降温,建筑工程施工已经受到影响,后期过剩资源会向南方市场转移,南方钢材市场供给压力将陡增。

综上分析,房地产调控加码,通胀压力抬升,政策面收紧预期强化。钢材现货市场受累于下游需求以及供给压力,中线行情仍然不容乐观。操作上,建议投资者把握沪钢逢高沽空的机会。

(作者单位:宝城期货)

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