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商业零售关注确定性机会荐4股

发布时间:2019-08-14 18:50:39

商业零售:关注确定性机会 荐4股 2017-07-04 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点6月份沪深 00上涨4.98%,商业贸易上涨2.58%,跑输大盘2.4个pct.,在申万28个一级子行业中排名第22位,较上月下降11位。三级子行业中,超市子行业涨幅最好,上涨了5.27%,跌幅最大的为专业市场,跌幅为5.08%。2017年1-6月,商业贸易累计下跌10.8%,排名第24位。

目前商业贸易行业PE(历史TTM_整体法)为 4.75倍,为全部A股的1.72倍,为沪深 00的2.5 倍。已经在历史均值附近,商业贸易行业和万得全A的PE历史均值分别为 5.72倍和22.64倍。

本月个股涨幅排名前五的股票为ST成城(18.21%)、中百集团(17.25%)、远大控股(16.98%)、茂业商业(16.69%)、津劝业(16.11%),跌幅排名前五的股票为深圳华强(-17.79%)、时代万恒(-17.07%)、华联综超(-9.47%)、国泰集团(-8.18%)、华联股份(-7.20%)。

我们对行业持“推荐”评级,主要理由如下:1、一季报数据亮眼且中报业绩预增预计超50%;2、多项零售数据表明行业复苏态势确立; 、估值水平处于合理区间。我们依旧重点推荐关注业绩增长确定,且估值较低的品种。百货板块整体估值水平位于历史均值附近,建议重点关注全国性百货龙头王府井(600859.SH)、区域性百货龙头友阿股份(002277.SZ)、通程控股(000419.SZ),新零售的突破口最可能出现在超市板块,建议重点关注业绩高增长且是超市板块龙头的永辉超市(6019 .SH)。此外,建议重点关注低估值龙头:鄂武商A(000501.SZ)。

主要风险提示:零售行业继续下滑;宏观经济增速不达预期。

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