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M1M2行至低谷紧缩政策难说停

发布时间:2019-11-10 20:42:00

M1、M2行至低谷 紧缩政策难说停

在强力的货币政策之下,5月份M1、M2增速延续下行趋势,信贷新增规模也低于预期。在货币政策取得明显成效之后,从分析人士和市场得到的消息显示,目前市场对货币政策的紧缩预期依旧强烈,近期仍有加息可能。

央行公布的金融统计数据显示,5月末,广义货币(M2)余额76.34万亿元,同比增长15.1%,分别比上月末和上年同期低0.2和5.9个百分点;狭义货币(M1)余额26.93万亿元,同比增长12.7%,分别比上月末和上年同期低0.2和17.2个百分点;流通中货币(M0)余额4.46万亿元,同比增长15.4%。

对比历史数据发现,M2的同比增速已经连续两个月下滑,在上月之后继续创下2008年11月份以来的新低。M1同比增速也是连续两月下滑,创下2009年2月份以来的新低。

中金公司报告称,M2 同比增速继续小幅下降,总体货币环境继续维持从紧态势,与经济增长放缓的诸多信号相一致。

与此同时,5月份新增信贷5516亿元,低于去年同期数据,也低于市场预期。

业内人士认为,这一系列的数据显示,货币环境正逐步实现“消除通胀的货币因素”这一目标,有助于抑制通胀预期。但在高通胀的大环境下,紧缩的货币政策仍将持续,近期不排除加息可能。

光大银行宏观策略分析师盛宏清认为,5、6月份的CPI仍会维持在高位,创新高的可能性极大。目前货币政策看不到放松的迹象,这也是控制和治理通胀的需要。

中金也预计,短期内货币政策维持偏紧态势,近期内加息一次。同时,央行会通过公开市场操作或者准备金调升将全年M2 增长速度控制在15%左右。

资金市场上的利率动态也显现出市场对紧缩货币政策的强烈预期。昨日一天回购利率为3.844%,处于高位。盛宏清称,这完全是紧缩预期在起作用。

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